进入2023年，人们的生产生活逐渐回归正轨，经过新冠疫情严重冲击的文旅产业也正在逐步复苏。可就当阴霾散去之际，一家拥有私人海滩的五星级酒店却进入了破产程序，且“迷雾”重重。
5月6日，青岛市崂山区人民法院（以下简称“崂山法院”）在其官网发布了一则“关于竞争选任青岛海景（国际）大酒店发展有限公司管理人的公告”，公告内容显示，该法院已于2023年4月6日裁定受理山东世界贸易中心（以下简称“山东世贸”）对青岛海景（国际）大酒店发展有限公司（以下简称“青岛海景”）的破产清算申请。
这意味着青岛海景正式进入了破产程序，而其拥有的青岛鲁商凯悦酒店曾成功接待过普 京等贵宾。
然而，这一此前风光无限的青岛黄金海岸线新地标，究竟是如何走到了破产境地？其破产的背后谁又是最终的受益者呢？
迷雾一：在申请破产中拿到银行贷款
上述公告显示，青岛海景成立于1992年，股东为山东方辰投资有限公司（以下简称“山东方辰”）、山东世贸和澳门德霖集团有限公司（以下简称“澳门德霖”）分别持有36.12%、43.88%和20%的股权。
财务方面，截至2023年2月28日，青岛海景的资产总计为12.28亿元，负债合计16.25亿元，其资产金额明显小于负债金额。但就是这样一家资不抵债的企业，不仅能够拿到银行贷款，而且还可以对这份“惊喜”毫不在意。
据知情人士提供的资料显示，今年2月16日，山东世贸以青岛海景不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由向崂山法院提交了破产清算申请。但时隔一个月后，青岛海景于3月17日拿到了中国建设银行青岛中山路支行发放的一笔5000万元贷款。
对于在申请破产清算过程的企业能否获得银行贷款的问题，某国有大行对公业务人员表示，银行对于企业贷款一直都有严格把控，不仅在资产负债率、净利润、净现金流等财务指标上有明确红线，而且不管贷款金额大小都要贷审会投票通过才能发放贷款。此外，该业务人员还强调：“一般银行出于风控考虑，几乎不可能向处于濒临破产的企业发放贷款，除非有担保能力较强的企业或足值且变现能力较好的抵押物提供无限连带责任担保。”
虽然银行贷款对于即将破产的企业而言，可谓“久旱逢甘霖”，但青岛海景却表现的云淡风轻，将其拱手相让。具体来看，这笔“破格”获取的5000万元贷款仅在青岛海景的账户中停留了3天，便被原封不动的转账给了鲁商物产有限公司，而该公司为鲁商集团的全资子公司。
另据知情人士透露，青岛海景走到如今破产的结局，不可忽略的一个重要原因便是这家企业多年来被用作贷款媒介，向其他关联企业提供低息资金，但某些股东却给予了这家企业高息、复息资金支持，导致青岛海景债务逐年加重，财务状况持续恶化。
迷雾二：不适格的破产管理人
被送入破产清算程序的青岛海景没有“认命”，其在6月中旬向崂山法院申请将此前的破产清算转为破产重整。
对于上述申请，崂山法院通过研判论证分析，并在（2023）鲁0212破1号《裁定书》中认为，青岛海景正在经营的鲁商凯悦酒店地理位置优越，资产价值优良，多年经营积累了先进的管理理念和优质的客户资源，其进行重整既有利于公司获得重生，也有利于债权人获得清偿。
同时，崂山法院还认为，青岛海景继续经营有利于破产程序推进，在管理人的监督下继续经营并自行管理财产和营业事务，有利于该企业早日走出经营困境，增强投资者信心，更有利于保护债权人的利益。
破产重整的裁定让青岛海景重燃了一丝希望，但无论破产清算，还是破产重整，管理人的作用均是举足轻重，能够直接影响破产审理的质量和效率，同时也关系着众多债权人的合法权益。可已为青岛海景选定的这位破产管理人却略有一些“尴尬”。
据崂山法院此前下发的（2023）鲁0212破1号《决定书》显示，指定山东众成清泰（青岛）律师事务所（以下简称“众成清泰”）担任青岛海景管理人。但通过查阅中国裁判文书网，不难发现该律师事务所曾为山东世贸的二三级公司代理了多起诉讼案件，如（2020）京01民终6106号《民事判决书》，众成清泰代理了山东省华辰物资储运中心与五矿钢铁有限责任公司合同纠纷一案，目前该案件已被北京市高级人民法院提审，处于审理过程中。而山东省华辰物资储运中心为山东世贸的全资子公司。
对于上述“尴尬”，记者咨询了研究企业破产的法律专家，其表示，山东世贸与青岛海景的关系较为特殊，其既是债权人，又是股东，从债务角度分析，其向法院申请青岛海景破产清算，可收回此前的欠款，而从股东的角度来看，企业破产清算又可能导致投资失败的风险。但根据《企业破产法》与《最高人民法院关于审理企业破产案件指定管理人的规定》，众成清泰与青岛海景关联方存在利害关系，不应被指定为管理人。
具体来看，依据《企业破产法》第二十四条第三款第三项规定，“与债务人、债权人有未了结的债权债务关系”即可被认定为利害关系。
对于破产管理人的问题，记者联系了青岛海景股东澳门德霖负责人，其表示，针对破产管理人存在的不适格问题已向崂山法院提出异议，目前法院在核实过程中。
迷雾三：无人接盘的五星级酒店
青岛海景在进入破产程序前，其股东似乎已有所察觉，欲将其转让。据泰山财经此前报道，山东世贸曾于2020年先后三次在山东产权交易中心转让青岛海景43.88%股份，底价3.85亿元。但均以到期撤牌收场。
图片来源：山东产权交易中心
从上述报道中获悉，山东方辰（现更名为山东鸿瑞健康科技有限公司）为山东世贸的全资子公司，因此后者通过直接、间接等方式共持有青岛海景80%股权。
不仅如此，更应值得关注的是，据北京中企华资产评估有限责任公司给出的评估报告显示，截至
2019年8月底，青岛海景资产总计24.31亿元，负债总计15.53亿元，净资产8.78亿元。而从山东省国资委在2022年11月下发的“关于青岛海景80%国有产权非公开协议转让有关事宜的批复”获悉，山东世贸与山东方辰分别持有青岛海景的股权被定价为1.54亿元和1.26亿元，由此推算当时青岛海景的净资产为3.5亿元。
图片来源：山东产权交易中心
但对比近日崂山法院发布的公告内容，青岛海景在不到四年的时间里，资产从24.31亿元降至12.28亿元，缩水近50%，而债务仅是略有增加，净资产则亏损3.97亿元。
资产评估专家对记者表示，酒店地产等资产一般不会快速贬值，而随着每年基准地价的上调，土地使用权还应有所增值。
在总资产快速缩水，银行贷款不为己用等因素下，青岛海景进入了破产程序，而管理人的不适格又为其破产程序的公正增加了不确定因素，恐怕它的破产清债之路难以一帆风顺，要“破雾”前行。
