日本央行调整政策后，日元今日的大幅波动反映了交易员和投资者对于这一政策变化的困惑。但有两件事情已经变得非常明确：日元的交易将变得不稳定，并且将对日本以外的市场产生连锁影响。日元飙升对风险资产有重大影响，这些资产至少在一定程度上受到了日本央行输出的数万亿美元全球流动性的支撑。纽约梅隆投资管理公司亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra表示不会对美元兑日元跌至130的中低水平感到惊讶，因为美日国债的收益率利差正在缩小。此外，如果日元从目前的水平升值2%-4%，利差交易可能会面临压力。如果你对日元在利差交易中的回报预期是5%-6%，那么很明显，这种预期即将开始受到侵蚀。