来源：蓝鲸TMT

老牌葡萄酒上市企业ST通葡在前实控人违规担保风波后，玩出了一把“骚操作”，拟调整经营范围，加上了“酒制品生产”等项目，联想白酒股此前烫手的热度，实在令人浮想联翩，难道白酒股又要杀出一匹黑马？

当然，都是套路。

拟调整经营范围

8月14日晚，葡萄酒上市企业ST通葡发布公告称，拟调整经营范围并对《公司章程》进行修订。

在修订前，ST通葡的经营范围是“葡萄酒及果酒、其他酒的制造、销售；土特产品收购、加工”等等。

修订后，ST通葡的经营范围是“酒制品生产；酒类经营；食品进出口；食品销售；游览景区管理”等等。

白酒行业分析师肖竹青对蓝鲸财经记者表示，经营范围修改为酒制品产品后，若ST通葡具备生产白酒的条件，就可以向地级市政府申请办理白酒许可证，从事白酒生产。

因此，“酒制品生产”一项引起了股民的浮想联翩。

有股民在股吧中称，习酒，郎酒，剑南春，西凤酒，杜康酒，全兴大曲，四特酒，红星二锅头等等都有机会借壳了，这时也应该有借壳的概念炒一波了。“哪怕有一个白酒的壳，也有想象空间。”

二级市场的确有所触动，8月15日上午ST通葡涨停，截至收盘打开涨停7次。收盘价为3.95元/股，涨5.05%。

事实上，在今年5月，有投资者向ST通葡提问称，有没有进行定向增发，利用自己酒企的行业优势收购白酒企业全面进军白酒市场和补充公司的流动资金以减轻财务负担、加强公司抗风险能力的计划。

ST通葡董事何为民对此回应称，公司将根据自身战略发展需要积极稳健推动各项业务，不断提升经营业绩，持续增强抗风险能力。

蓝鲸财经记者为此联系何为民进一步了解事情走向，其电话一直未能接听。

“ST通葡业绩多年不佳，原实际控制人尹兵私自使用印鉴，导致企业陷入违规担保漩涡诉讼缠身。当下监管趋严，ST通葡在退市压力下，不排除有蹭热度、打擦边球的嫌疑。但目前股市对白酒投资的热度下降，蹭热度并不会影响投资者对于企业的判断，而且修改经营范围这种隐蔽性操作，能带来的自救效果十分有限。”香颂资本董事沈萌对蓝鲸财经记者指出。

新华联入主

ST通葡曾拥有十分辉煌的历史。

据公开资料，通葡股份始建于1937年，是中国历史悠久的葡萄酒生产企业之一。曾作为开国大典用酒，1959 年建国十周年“国庆酒”，同时也成为多国领导人访华招待用酒，被誉为“中国葡萄酒的独特代表”。

2011年，ST通葡登陆资本市场。三年后，新华联以1.54亿元入主了ST通葡，并承诺将“整合自身资源及优势，包括营销队伍及管理经验”、“拓展市场，提升品牌，提高上市公司的盈利能力”。

新华联创始人是泰山会大佬傅军，且有成功运营民酒金六福的光环，因此业内一度对新华联的入主抱有很大的期待。

然而ST通葡业绩一直表现平平，与浏阳河和云南红的重组也相继受挫。

有媒体报道称，最初新华联导入ST通葡是由傅军小舅子、珍酒李渡集团（6979.HK）董事长吴向东主导的，时任金六福常务副总的王晓鸣被委派到通化葡萄酒，通化葡萄酒的市场曾出现过一定起色。但不久傅军和吴向东分道扬镳，傅军将手中所持的金六福的股权转让出去，而通化葡萄酒主导权则掌握在其手中。

“一个懂酒和不懂酒的领导人，给企业的投入绝对是不一样的。” 深圳市策动力营销策划有限公司董事长丁敬波对媒体如是称。

2012年5月17日，新华联将其持有公司剩余股份全部过户给吉林省吉祥嘉德投资有限公司（简称 “吉祥嘉德”），吉祥嘉德成为第一大股东。随后通过定增和收购股东股权，尹兵成为ST通葡的实际控制人。

子公司上位

尹兵入主后，ST通葡的业绩非但没有起色，反而开始亏损。

2015年，ST通葡斥资6669万元控股北京九润源电子商务公司（以下简称：九润源）51%的股权。公开资料显示，九润源是以销售白酒为主的专业性的互联网电子商务公司，获得包括四特、洋河、习酒等多个酒厂授权的互联网经销商资格。

一位知情人士向蓝鲸财经记者表示，九润源其实相当于主营洋河的一家互联网酒类经销商，利润不高，需要充沛的资金发展；而ST通葡需要流水，以保持上市公司的业绩和地位，双方一拍即合。

2018年，ST通葡拟以3.7亿元收购九润源公司剩余49%的股权。

从6669万元到3.7亿元，业内普遍认为，溢价过高且并无必要。随后，ST通葡以“外部环境特别是资本市场环境发生了较为明显的变化”为由终止了此次收购。

2020年，ST通葡爆发了实控人违规担保事件，据公告披露，尹兵违规担保金额为3.65亿元，其时尚未解除金额为2.98亿元，通葡也因此惨遭戴帽。

在此情况下，九润源也入了局。2021年，九润源股东吴玉华、陈晓琦通过股权受让、投票权委托、非公开发行股份认购、二级市场增持等多种方式取得控制权，成为了ST通葡新的实控人。

今年4月，ST通葡披露了一份《2021年违规担保解除专项报告》。据该专项报告介绍，ST通葡对义源铜业等、大东工贸、江苏瀚迅及南通泓谦的相关担保、还款责任已经彻底解除。

但这并非意味着ST通葡已经彻底走出漩涡，仍有一系列的诉讼尚未完结。

不仅如此，截至2023年6月30日，ST通葡按照生效裁决累计计提预计负债7075.43万元。

然而截至去年底，ST通葡的货币资金不足2000万元。今年上半年，ST通葡净利润预计为-5488万元至-8232万元。

酒业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者表示，ST通葡目前亟需新的题材来提振股价，稳定资本市场信心，不排除其修改经营范围向生产端延伸，以提高企业的生产效率，降低生产成本，控制上游资源，同时，也不排除引入外部资本的可能性。

业绩亏损、大额负债计提，ST通葡未来还能否柳暗花明？

“就看是否有白衣骑士愿意接手了”，上述知情人士称，从新华联、尹兵到现在的九润源，没有一家控股方真正的在通葡主营业务投入过精力和专业的思考，现在的通葡既缺乏有战斗力的大单品，也没有核心的根据地市场，再加上原控股股东违规担保，导致股价下跳，九润源也被套在里面了。因此现在ST通葡的操作大多是为了缓解资本市场困局，以此解套。