中新经纬1月16日电 (王蕾)近日，*ST凯乐披露预计2022年末公司净资产为负，成为2023年首家可能触及财务类退市指标的个股。岁末年初多支股票拉响退市警报，年报披露季来临前，沪深交易所发布通知进一步强化退市风险揭示。对外经贸大学公共政策研究所首席研究员、华夏思享智库专委会主任苏培科接受中新经纬专访时表示，沪深交易所提高了退市风险提示公告披露频次，让退市关口前移，重点在于提示投资者注意风险，不要再抱有侥幸心理。
1月13日，沪深交易所发布《关于加强退市风险公司2022年年度报告信息披露工作的通知》(以下简称《通知》)，同步配套修改相关公告格式指南，对退市风险公司2022年年度业绩预告、年度报告编制及相关信息披露提出监管要求，持续完善常态化退市机制。
“过去几年退市制度不断健全过程中，还曾出现过投资者在退市当天还有人投机炒作，‘飞蛾扑火’，参与退市公司确实很不理性，本次沪深交易所进一步明确强化退市的一线监管意见。”苏培科说，尤其是《通知》揭示了七大退市风险类型，投资者可以从这些方面关注上市公司风险苗头，防止突然退市给投资者带来的损失。
根据《通知》，首次明确了退市风险公司如涉及7类较高终止上市风险情形的应予以重点提示，主要包括业绩预告相关指标触及退市标准、尚未聘请会计师事务所、会计师事务所对公司是否触及退市情形的判断与公司存在重大分歧、影响公司是否触及退市情形的事项尚未核实并履行信息披露义务、公司预计退市风险与前期披露出现重大变化等情形。
“一旦发现有这七类退市风险，投资者要尽量远离这样的公司，以减少可能的损失。”苏培科强调，“尤其是财务真实性、以及相关财务达标性，一旦触及财务退市指标，就会立即退市。”
对于上市公司而言，《通知》提出，审慎处理保壳交易及资本运作，依规进行会计处理，不得通过虚增收入、违规确认收益等方式规避退市。苏培科认为，目前A股上的壳还是有些价值的，因此一些公司为了保壳会采取一些临时性举措，比如装一些资产以改善其当期财务指标，但这种资本运作实难扭转公司长期的运作困局。
“本次沪深交易所并未明确反对保壳举措，强调审慎处理。就说明保壳行为作为交易所和监管部门重点关注的对象。如果资产注入给退市公司注入了活力，使其具备了可持续发展的能力，确实改产了财务数据和营收状况，达到了不退市的标准，监管部门也不会让其一定要退市。”苏培科说，但目前来看，交易所的窗口指导会给中介机构、董监高等“关键少数”一定承担相应责任的压力，促使其审慎“保壳”。
《通知》还要求董监高等“关键少数”和会计师事务所等中介机构归位尽责，明确退市风险公司董事、监事、高级管理人员应当高度重视年度报告编制及披露事项，获取充分、全面的决策依据信息，合理使用异议权。审计委员会应当加强与会计师事务所的沟通，对其审计工作进行持续性监督及审查。会计师事务所应当结合退市风险公司特点，加强审计执业质量控制，依规就营业收入扣除及非经常性损益等事项出具专项核查意见，恰当判断上期非标事项对本期财务报表的影响，审慎发表意见。
“强化退市风险揭示是对‘退市新规’(《健全上市公司退市机制实施方案》)制度的完善和补充，有利于A股市场健康发展；优化优胜劣汰的市场机制也有利于注册制的稳健运行。”苏培科说，“如果只进不出，A股上市公司质量会下降，市场混乱会导致投资者信心不足；市场烂公司太多会导致误导投资者判断让投资者踩雷风险加大。因此，只有加强退市、强化退市制度，让好公司留在市场里，投资者才能够减少触雷风险，资本市场质量才能得提升。
他认为，“退市新规”发布实施以来，在中国证监会统筹指导下，沪深交易所退市力度不断加大。2022年退市公司逾40家，力度史无前例。而从七大类退市风险来看，其中九成以上触及财务退市指标。
“在‘硬核指标’下，我们觉得A股市场退市力度会越来越大，退市类型也会更多样化，其他类型的退市数量也会进一步增加。”苏培科说，2022年上市公司退市是从财务数据方面“小试牛刀”，2023年、2024年乃至未来退市的主因会不断增多。
“这也是明确地告诉市场投资者，退市是来真的，绝对不是玩儿虚的。所以投资者要尽量远离有退市风险的公司，否则投资很可能会打水漂。”苏培科强调。(中新经纬APP)
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