10月27日,东芯股份发布2023年三季度报告。公司三季度营收达到1.31亿元,环比增长13.54%。三季度研发投入4304万元,前三季度累计达到1.27亿元,同比增长51.06%。伴随着库存进一步消化,价格开始反弹,以东芯股份为代表的国内存储芯片行业业绩有望逐季回暖。

营收环比增长,周期出现回暖迹象

公司三季度营收1.31亿元,相比二季度1.16亿元环比增长13.54%。2022年以来,伴随着全球宏观经济波动以及行业周期等因素,公司下游消费电子产品需求有所下滑,对公司业绩产生了一定影响。

值得注意的是,近期全球半导体行业已展露出复苏迹象。国际芯片巨头英特尔公布三季报,季度营收环比增长9%;欧洲芯片制造商意法半导体也表示,三季度销售超出预期。此外,随着需求端进入年底传统消费旺季,以及Mate 60等热门产品的刺激,市场预期周期即将出现反转。研究机构Trend Force率先上调了Q4存储芯片的价格预测,该机构预计NAND Flash中eMMC、UFS四季度合约价涨幅将达到10-15%。同时,三星官宣了四季度涨价计划,其中NAND Flash方面,UFS四季度涨价约2%,eMCP、uMCP平均涨幅达到20%以上。天风国际认为,从近10年来DRAM、NAND Flash存储芯片价格起伏规律来看,本轮下行周期已经持续了一年半,根据牛长熊短的周期分布和DRAM、NAND Flash近日调涨的价格信号,当前可能已经处于下行尾部重拾升势的酝酿阶段。

10 月 9 日,韩国总统办公室经济首席秘书崔相穆在首尔龙山总统府大楼举行的记者会上表示,美国政府作出最终决定,将无限期豁免三星电子和 SK 海力士向其在华工厂提供半导体设备,无需其它许可。同时,美方已将这一决定通知三星电子和 SK 海力士等相关企业,将自即日起生效。万和证券认为,美国对华在存储芯片领域的设备管制的放松,将有助于全球半导体供应链的稳定,存储芯片价格触底反弹也预示着全球半导体调整周期尾声将至,整个电子市场有望迎来向上拐点。作为国产存储芯片龙头企业,预计公司将充分受益于周期复苏,未来业绩有望逐季回暖。

研发投入持续增加,各产品线有序推进

公司三季度研发投入4304万元,前三季度累计达到1.27亿元,同比增长51.06%。目前公司在 NAND、NOR、DRAM 各条产品线都有专业的研发团队。NAND Flash 已具备 2xnm 制程的量产能力,并向 1xnm 制程进一步迈进。NOR Flash 可实现 48nm 制程量产;DRAM 可实现 25nm 工艺节点的量产。车规产品方面,公司目前也已经有产品通过 AEC-Q100 的认证。

公司肩负着提升存储芯片国产化率重任,并以此为目标建立了以市场需求为导向的基础研发与以未来市场趋势为导向的创新研发相结合的研发模式,通过科学的人才培养机制为公司技术创新活动提供人才支持。公司已在设计核心环节拥有了自主研发能力与核心技术。最新数据显示,截至半年报公司研发与技术人员共 145人,占公司总人数比例为 59.18%。

持续回购,彰显管理层信心

基于对公司未来持续发展的信心,以及为完善公司长效激励机制,充分调动公司员工的积极性,公司董事长及实控人于5月提议以集中竞价方式回购公司股票。回购股份将在适合时机全部用于员工持股及/或股权激励计划。回购价格不超过40元/股,资金总额区间为1-2亿元。截至9月30日,公司已累计回购股份995,955股,支付总金额约3000万元。回购计划充分彰显了公司核心管理层对公司未来持续发展的信心以及长期价值的积极判断。

行业周期回暖,各产品线稳步推进,叠加国产替代率提升的大趋势,对公司有利因素不断聚集。中长期看,作为国内存储芯片龙头企业,东芯股份业绩仍有较大提升空间,值得期待。