中信证券发研报指，美国1月未季调CPI录得自2021年11月以来最小的涨幅，6.4%，但CPI季调环比录得0.5%，较前值0.1%高0.4%，为2022年7月以来最高增速。1月核心CPI环比增速也未出现放缓，与前值0.4%持平。美国劳工部调整季调因子后，实质上近几个月环比数据有所上调。1月美国CPI数据显示出美国通胀下行路径将较为坎坷。
该行认为未来美国通胀下降斜率不容乐观，同时美联储紧缩将高度依赖数据，短期美联储较难停止加息，并且不排除5月后美联储继续加息的可能性。美国消费韧性较强，美国此轮或步入浅衰退。美国经济衰退时点推迟叠加美国经济或实现浅衰退将一定程度利好中国出口，但美联储持续紧缩预计将对内地股市产生一定负面影响。
